Как поведет себя в 2013-м тенге? Взлетят ли цены на бензин? Какие сюрпризы ожидают казахстанцев на рынке недвижимости? Отразится ли деятельность Таможенного союза на качестве и стоимости потребительских товаров? Об этом и многом другом мы сегодня беседуем с казахстанскими экономистами, представителями ведущих аналитических институтов страны. Ерлен Бадыхан, старший аналитик Агентства по исследованию рентабельности инвестиций: — Исторически курс казахстанского тенге выглядит более стабильным на фоне других валют. Он колебался гораздо реже, чем курсы таких валют, как евро, российский рубль или японская иена. Годовая волатильность казахстанского тенге к доллару США в 2012 году составила примерно 2 %, волатильность евро – около 12 %, российского рубля – около 15 % и японской иены – примерно 9 %. Как известно, Нацбанк ведет политику управляемого плавающего валютного курса с целью сглаживания резких колебаний. Схожая тенденция, по прогнозам большинства экономистов, будет наблюдаться и в будущем. По прогнозам АИРИ, в 2013-м тенге ослабнет в пределах одного – максимум двух тенге и продержится на этом уровне до 2014-го, а возможно, и до 2015 года – и составит 151-152 тенге. Цена на бензин в 2013-м продолжит повышаться, так как предпосылок для его удешевления пока не имеется. Кроме 5-6-процентной инфляции, на стоимость бензина будут оказывать влияние следующие факторы. Планируемая реконструкция трех нефтеперерабатывающих заводов завершится только в 2016 году, а планы по строительству нового НПЗ в Северо-Казахстанской области (компания “Казэнергорегион”, г. Булаево) пока далеки от своего физического воплощения. Схожим образом в 2013 году не ожидается улучшений в ситуации с цепочкой накручивающих цены посредников между заводом-изготовителем и конечными потребителями. Третьим фактором, способствующим росту цен на топливо, является цена на бензин в России – как известно, оттуда в Казахстан поставляется порядка 40% всего объема высокооктанового бензина. В 2013 году в РФ ожидается повышение топливных акцизов и запрет на реализацию автомобильного топлива классом ниже Евро-3. Думаю, что цена наиболее востребованного АИ-92 приблизится к 120 тенге за литр и продержится на этом уровне до конца 2013-го. Что касается недвижимости в Казахстане, то она переоценена, особенно в Алматы и Астане – это очевидный и общепризнанный факт. В краткосрочном периоде, к сожалению, нельзя прогнозировать значительного снижения цен на недвижимость, особенно в дорогостоящем сегменте (200-300 тыс. долларов). Здесь цены главным образом поддерживаются искусственно. Потенциал для дальнейшего роста стоимости недвижимости, по нашему мнению, также исчерпан. Причинами тому являются следующие факторы: умеренный рост доходов населения страны, реализация программы “Доступное жилье”, а также определенное расширение охвата ипотечным кредитованием со стороны банков второго уровня. Наш прогноз на 2013 год следующий: цены за квадратный метр дорогостоящего сегмента останутся приблизительно на уровне 2012-го, в эконом-сегменте, в особенности на рынке вторичного жилья, будет наблюдаться небольшое (5-7 %) снижение цен. Рост потребительских цен является актуальной проблемой потому, что он не связан с чисто экономическими причинами – балансом спроса и предложения. Вступление Казахстана в Таможенный союз и так называемая “гармонизация” законодательств и акцизной политики привели к тому, что возникла необходимость “подтягивать” цены на товары в Казахстане к ценам на аналогичные товары в РФ. Также большое значение имеет и повышение пошлин на импорт товаров из третьих стран. Одежда, бытовые приборы, автомобили, предметы мебели и интерьера ввозятся по более высоким тарифам, и цены на них объективно растут. АИРИ прогнозирует, что в 2013 году цены на многие потребительские товары продолжат устойчивый рост. Олег Алферов, директор консалтинговой компании Qncepto: — Процесс восстановления рынка недвижимости пока не отмечен стабильностью. С одной стороны, фундаментальные условия для поступательного роста сформировались. В 2009-2010 гг. ВВП прирастает более чем на 7 %. Пусть в уходящем году мы, вероятно, и получим 5%-ные темпы, но начиная с 2010-го реальные доходы казахстанцев за минусом инфляции ежегодно растут в среднем на 7,5 %. Доступность жилья как соотношение средней стоимости квартиры и уровня доходов возрастает. Одновременно снижается среднедушевая долговая нагрузка. По сравнению с пиковыми цифрами 2007 года она упала более чем вдвое. Объем ипотечных займов в октябре текущего года превысил прошлогодний уровень на 29 %. Это вчетверо ниже рекордных докризисных значений, но и потребительский спрос сегодня лишен спекулятивной компоненты. И хотя требования к платежеспособности заемщиков смягчаются незначительно, средняя ставка ипотечного займа сократилась с докризисных 13-14 % до сегодняшних 12 %. Кроме того, недавно смягчены условия финансирования через ЖССБК и КИК. На протяжении последних четырех лет активность на жилищном рынке растет практически линейно. Но этот рост крайне неоднороден в региональном разрезе. За неполный год, с января по ноябрь, число сделок выросло более чем на 9 % (к декабрю 2011-го). Цифра обеспечена прежде всего продажами в столичном регионе, СКО и нефтедобывающих областях. На рынке Алматы сохраняется крайне умеренный рост основных показателей, балансирующий на грани стагнации. Если в среднем по республике в 2012-м были зафиксированы самые высокие темпы роста цен за весь посткризисный период (14,2 % и 10,5 % в ноябре 2012-го к декабрю 2011-го на вторичном и первичном рынке соответственно), то в Алматы стоимость нового жилья поднялась на 1,8 %, благоустроенного во вторичном сегменте – на 2,2 %. Основной вклад в цену квадратного метра нового жилья внесли регионы с менее развитым рынком – Талдыкорган, Семипалатинск, Актобе, Кокшетау. Стоимость вторичной недвижимости наиболее заметно выросла в Шымкенте, Семипалатинске, Караганде и Таразе. Высоки темпы ценовых показателей и в Астане: 15,4% в сегменте первичной недвижимости и 36,2 % для повторно проданной. Другой негативный симптом – падение инвестиций в жилищное строительство. По итогам текущего года они заметно просядут. В 2011-м капиталовложения в этом секторе не вплотную, но приблизились к значениям не рекордного 2008 года. По итогам 11 месяцев 2012-го инвестиции в жилищное строительство рухнули на 18% в Алматы и почти на четверть в столице (в среднем по республике – на 7,3 %). По росту вложений лидируют Павлодар, восток и север страны, а также Костанай. В столице достигнут промежуточный предел рыночного предложения. По неполным итогам года ввод жилья в Астане упал почти на 23 %. Одновременно наиболее высокую динамику ввода демонстрируют Алматы, Павлодар, Южный Казахстан. Но это капитал, освоенный в 2010-2011 гг. Условия финансирования проектов не претерпели в 2012 году значительного смягчения. Доверие к долевому финансированию строительства далеко от восстановления. Поэтому надежды в отношении объемов ввода в эксплуатацию новых объектов во многом связаны с жилищными инициативами государства. Показательно и то, что девелоперская маржа сегодня сократилась до минимального с начала двухтысячных годов значения. Кроме того, в первой половине года были ужесточены требования к компаниям, претендующим на получение лицензии на осуществление строительной деятельности. На этом фоне впервые за десятилетие число строительных компаний в текущем году сократилось на четверть. Прежде количество лицензиатов лишь росло. Импульс более устойчивому росту жилищного девелопмента может придать недавно принятая программа “Доступное жилье”. До конца десятилетия запланирован ввод в эксплуатацию более 69 млн. кв.м. В масштабах потребностей отечественного жилищного сектора это немного, но все же составляет четверть сегодняшнего жилого фонда. Пока же оснований для ускорения темпов роста рынка нет. Объем предложения даже при сегодняшних размерах инвестиций расширяется. Темпы экономического роста окажутся несколько ниже прошлогодних. Как результат, ценовая динамика 2013 года может не повторить прироста января-декабря 2012-го (особенно с учетом недавнего ценового рывка в ряде регионов), а покупательская активность возрастет не более чем на 8-10 % относительно числа сделок в уходящем году. Сергей Смирнов, экономист Института политических решений: — Поскольку существенных изменений в спросе и мировых ценах на основные экспортные товары (нефть и металлы) Казахстана не ожидается, то и в 2013 году тенге сохранит свою текущую тенденцию, его укрепление не предвидится. Безусловно, свой вклад внесут котировки нефти на мировых рынках (значительного падения их не ожидается), курсы валют (укрепление тенге не предвидится), инфляция (составит 6-8 %), другие экономические показатели. В целом прогноз цен на ГСМ в 2013 году неблагоприятный. Ситуацию в значительной степени усугубляет проводимая государством в этой сфере политика. Имеются в виду, в частности, запоздавшая программа модернизации НПЗ (что гарантирует сохранение дефицита топлива до ее завершения к 2016 году) и действующий закон “О госрегулировании производства и оборота нефтепродуктов” (жестко регулирующий только конечный сегмент топливной цепочки – розничный рынок). Кроме того, возможно подорожание импортируемого из России высокооктанового бензина. Как заявил глава комитета Госдумы РФ по энергетике Иван Грачев, в следующем году цены на бензин в России могут вырасти на 2,4-4 рубля за литр (11,5-19,5 тенге). Это станет результатом как повышения топливных акцизов, так и запрета на реализацию автомобильного топлива классом ниже Евро-3. Поскольку ряд компаний не успевает завершить модернизацию НПЗ, российские аналитики полагают, что запрет приведет к образованию дефицита в 600-800 тыс. тонн и, соответственно, к росту цен. В Казахстане спрос на недвижимость по-прежнему останется на высоком уровне: в течение 2012 года жилье в стране подорожало на 9-13 %. В Алматы и Астане строящееся жилье не решит проблему его дефицита, и цены на недвижимость продолжат свой рост примерно на уровне текущего года. Реализация программы “Доступное жилье” сможет лишь стабилизировать цены на новостройки эконом-класса. Снижение цен, вызванное оттоком населения, будет отмечаться в моногородах. Что касается цен на потребительские товары, то, по словам главы АЗК Габидоллы Абдрахимова, мы платим за электроэнергию, мобильную связь, еду в разы больше, чем партнеры по Таможенному союзу. Будем надеяться, что в 2013 году цены на эти товары в Казахстане начнут сравниваться с белорусскими и российскими. Вячеслав Додонов, главный научный сотрудник Казахстанского института стратегических исследований при президенте РК: — Поведение тенге будет, на мой взгляд, таким же стабильным, каким оно было в течение 2012 года. Предполагаю сохранение относительно жесткой фактической привязки курса национальной валюты к доллару США. В первые месяцы 2013-го можно ожидать дальнейшего постепенного ослабления тенге – продолжения тенденции последних нескольких месяцев 2012-го, что будет вызвано стабилизацией мировых цен на нефть и сохраняющимся давлением на платежный баланс по линии баланса инвестиционных доходов. Можно предположить, что в первом полугодии курс доллара достигнет отметки в 152 тенге или уйдет немного выше. Но ближе к середине года курсу тенге будет оказана сильная поддержка за счет начала освоения Кашаганского месторождения, получение первой нефти с которого ожидается весной. Когда нефть с Кашагана начнет экспортироваться в заявленных объемах (около 22 млн. тонн), это вызовет резкое увеличение притока экспортной выручки и, как следствие, даст сильный импульс укреплению курса тенге. Предположу, однако, что такого укрепления Национальный банк допускать не станет, предпочитая наращивать свои золотовалютные резервы, а курс тенге будет просто постепенно укрепляться, оставаясь в районе значений 151 – 149. Скорее всего, продолжат свой рост цены на недвижимость, что будет вызвано традиционным фактором, который все последние годы оказывал очень сильное влияние на рынок недвижимости, – кредитной активностью банков второго уровня на ипотечном направлении. В 2012-м банки заметно увеличили объемы кредитования экономики в целом и жилищного кредитования в частности, вследствие чего произошел определенный рост цен на недвижимость. Аналогичные тенденции, на мой взгляд, будут наблюдаться и в 2013-м – на фоне роста ипотечных кредитов будут увеличиваться объемы платежеспособного спроса на жилье и, как следствие, расти цены. Но этот рост, я думаю, будет умеренным, так как ипотечное кредитование растет не так интенсивно, как это было в середине прошлого десятилетия: объем действующих ипотечных кредитов на конец октября увеличился всего на 6,4 % по сравнению с аналогичным показателем конца 2011-го. При таких темпах увеличения кредитования цены на недвижимость вырастут не очень существенно – около 10 % за год. Что касается цен на потребительские товары, то они определяются в первую очередь спросом. Поскольку в последние годы спрос растет за счет роста доходов населения, включая зарплаты и пенсии, то, соответственно, повышаются и цены. Поэтому при благоприятных перспективах развития экономики, которые ожидаются в 2013 году, логично ожидать и роста потребительских цен – за счет того же фактора роста доходов населения, которые увеличивают объем спроса на потребительские товары. Говоря о факторе Таможенного союза, следует отметить, что он влияет на другую сторону – объемы предложения. Ускорение товарооборота и снижение трансакционных издержек вследствие формирования ТС ведут к увеличению предложения товаров из России и Беларуси на казахстанском рынке и тем самым сдерживают рост цен. Товары, импортируемые из стран ТС, на протяжении всего 2012 года демонстрировали падение цен. В июле, например, цены на такие товары снизились на 4% относительно декабря 2011-го (источник – “Экспресс-информация № 06-02/342, 12 сентября 2012 года. Об изменении цен импортных поступлений продукции в Республику Казахстан в июле 2012 года. Агентство РК по статистике”). Этот импорт внес свой вклад в замедление инфляции в Казахстане, которое было отмечено именно после формирования ТС. Со второй половины 2011-го инфляция снижается, достигнув к осени 2012-го минимальных значений за последние 14 лет (в сентябре годовая инфляция была на уровне 4,9 %). В будущем году, учитывая все факторы, которые будут оказывать влияние на объемы спроса и предложения на потребительском рынке, можно прогнозировать сохранение роста цен, который, однако, будет умеренным – на уровне 5-6 %. Дамир Сейсебаев, управляющий директор АО ORKEN Invest: — Я оптимистично настроен по отношению к тенге и считаю, что в 2013-м есть все основания ожидать его укрепления. Думаю, что курс доллара к нашей национальной валюте в следующем году будет стремиться к отметке 140 тенге за доллар. Рекомендую покупать тенге. В своем прогнозе я основываюсь на поведении цен на нефть и курсе доллара США на мировом рынке. Цены на нефть в первом полугодии 2013-го, вероятно, вырастут до 125-130 долларов, а в случае усугубления ситуации на Ближнем Востоке – до 150 долларов за баррель. Успешное разрешение вопроса “фискального обрыва” в США, аномальные погодные условия повысят стоимость нефти в начале 2013-го. Ситуация в промышленности Китая, согласно последним данным, показывает признаки улучшения, что является позитивным фактором для нефти. Спрос со стороны Китая и США в 2013-м, возможно, повысится в связи с ростом экономики. Кроме того, цены на нефть будет продолжать поддерживать мягкая монетарная политика в США, что повышает спрос со стороны институциональных инвесторов, таких как хедж фонды, инвестиционные фонды. Запасы на крупнейших месторождениях в мире падают, сланцевый газ – долгосрочная перспектива. Вместе с тем ключевые риски – риски эскалации кризиса в Европе. В 2013 году однозначно подорожает бензин, возможно, на 30-40 %. Во-первых, цена на нефть и нефтепродукты в мире в следующем году, вероятно, резко вырастет. Во-вторых, в России планируется рост акцизов на бензин и дизельное топливо на 6%. Кроме того, нехватка сырья на внутреннем рынке также будет способствовать росту цен. Рост цен на недвижимость в Казахстане в 2013 году, думаю, не превысит и 5 %. Причины – ввод большого числа новых квадратных метров, медленное развитие ипотечного кредитования, низкий платежеспособный спрос населения. Что касается инвестиционной недвижимости, то предпочтения наиболее обеспеченных людей останутся прежними – недвижимость за рубежом. Привлекательным рынком, на мой взгляд, является Испания, где правительство прорабатывает новое законодательство, направленное на облегчение доступа к рынку. Инфляция в 2013 году, вероятно, вырастет и превысит 10 %. Рост экономики, рост цен на ГСМ приведет к росту цен прежде всего на продовольствие.
Сауле Исабаева
Источник © camonitor.com
